立即询价 英伟达（NVIDIA）2026 财年 Q1 财报
发布时间：2026-04-28
一、核心财务数据（完整明细）
- 总营收：440.62 亿美元（约合 3.1 万亿元人民币）
- 环比（较上季）：+12%
- 同比（较去年同期）：+69%
- 市场预期：432.8 亿美元，实际高于预期 8 亿美元
- 净利润（GAAP）：187.75 亿美元
- 同比：+26%
- 每股收益（EPS）
- GAAP：0.76 美元
- 非 GAAP（剔除特殊项）：0.81 美元
- 若不含 H20 损失：0.96 美元
- 毛利率
- GAAP：60.5%
- 非 GAAP：61.0%
- 若不含 H20 库存损失：71.3%
二、业务板块（数据中心绝对主导）
- 数据中心业务（AI 芯片主力）
- 营收：391 亿美元
- 同比：+73%；环比：+10%
- 占总营收：88.6%（历史最高）
- 核心驱动：Blackwell（布莱克韦尔）新架构芯片出货爆发，贡献该板块70% 收入；GB200 AI 服务器、超算平台大规模交付
- 游戏 / 专业可视化 / 汽车等其他业务
- 合计：约49.6 亿美元
- 同比均保持15%–30%增长，但占比仅约11.4%
三、对华出口限制（H20 芯片）—— 损失明细（官方确认）
- Q1 已发生损失
- 库存与采购承诺减值：45 亿美元（直接冲减利润）
- 本可实现但未交付的 H20 销售额：25 亿美元
- 受限前当季 H20 实际销售额：46 亿美元
- 中国市场当季总营收：55 亿美元（占比 12.5%，低于预期 62 亿）
- Q2（下季）预计损失
- 因 H20 禁令无法交付的收入：约 80 亿美元NVIDIA Newsroom
- 公司已将 Q2 营收预期下调至450 亿美元 ±2%（中位数低于市场原预期 459 亿）NVIDIA Newsroom
- 长期影响
- 黄仁勋：中国 AI 芯片市场规模将达500 亿美元，目前基本对英伟达关闭
- H20 禁令直接终止英伟达在中国的Hopper 系列数据中心业务
四、黄仁勋财报电话会原话要点
- 中国市场地位“** 中国是全球最大 AI 市场之一，也是全球成功的关键跳板。全球约一半 AI 研究人员在中国。** 赢得中国市场的平台，已具备引领全球的实力。”
- 禁令后果“无论有没有美国芯片，中国 AI 都会继续发展。保护中国芯片商免受美国竞争，只会增强它们在海外的竞争力、削弱美国地位。”中国网“美国这项限制太严格、没有宽限期，我们已无法再为中国降规（特供芯片）。我们正评估合规替代品，但空间很小。”中国网
- 行业判断“AI 正从训练转向推理，算力需求呈指数级增长。Blackwell 与 GB200 供不应求，2027 年前产能仍将紧张。”
五、市场反应
- 盘后股价：+4.8%（市值突破 3.5 万亿美元，维持全球第一芯片公司）
- 机构解读：AI 需求韧性强于政策冲击，但中国市场长期缺口将显著利好国产 AI 芯片（华为昇腾、寒武纪、壁仞等）。
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